白银 T+D(白银延期交易)是上海黄金交易所推出的保证金合约,全称”白银延期交收业务”,合约代码 Ag(T+D)。它结合了期货的杠杆效应和现货的灵活性,是中国境内合法的白银保证金交易品种。
一、白银 T+D 的定义
白银 T+D(Ag(T+D))是上海黄金交易所(SGE)推出的标准化白银保证金合约。”T”指交易日,”D”指交割日,允许投资者在交易日开仓后,选择当天交割或无限期延期交割。合约单位 1 千克/手,报价人民币/千克,最小变动 1 元/千克。
二、合约规格与保证金
标准合约:1 手 = 1 千克(白银密度大,1 千克体积小),报价单位 元/千克(注意:不是元/克,需换算),最小变动 1 元/千克(1 手最小变动 1 元)。保证金比例:约 15%(上金所可调整),1 手保证金约 1.5 万元人民币(以银价 6000 元/千克计)。
三、交易时间
白银 T+D 交易时间:日盘 9:00-11:30、13:30-15:30;夜盘 20:00-次日 2:30(覆盖欧美主要时段)。夜盘流动性最佳,与国际银价同步联动。
四、延期费机制
延期费是 T+D 持仓过夜的成本,按持仓金额比例收取。日结方式:万分之 1.75(年化约 6.4%);月结方式:万分之 22(年化约 2.6%)。当日多空持仓不等时,持仓多的一方付给空方。短线日内平仓免延期费。
五、交易策略
T+D 双向交易:既可买涨(做多)也可买跌(做空)。策略:(1) 短线跟随趋势,严控仓位;(2) 中线波段,持仓 1-2 周;(3) 期现套利——与现货 Ag99.99 之间的价差回归。适合人群:有一定经验、追求境内合法合规白银保证金交易、希望规避境外平台风险的投资者。
六、T+D vs 白银期货 vs 现货白银
T+D vs 期货:T+D 无固定到期日、可无限延期(收延期费),期货有固定交割月;T+D 流动性略低于期货;二者都在上金所/上期所交易,合规安全。T+D vs 离岸现货:境内合规、安全,离岸现货杠杆更高、点差更低、但存在平台风险。
常见问题
白银 T+D 怎么开户?
需先在工商银行、建设银行、招商银行等上金所代理银行办理结算账户,然后通过上金所会员单位(商业银行、券商、贵金属投资公司)申请交易账户,完成风险评估后即可参与。
T+D 一天能赚多少?
T+D 杠杆约 7 倍(以 15% 保证金计),银价 1% 波动对应 7% 收益。以 1 手 1 千克、银价 6000 元/千克为例,1% 波动即 60 元/手。
T+D 延期费贵吗?
日结延期费年化约 6.4%,月结约 2.6%。持仓 1 个月,日结成本约 0.5%,月结成本约 2.2%。短线日内平仓免延期费。
T+D 和白银期货选哪个?
新手或不愿处理到期的选 T+D(可无限延期);追求更小点差和更多合约月份的选期货(白银期货有 AG2306、AG2312 等多个月份);T+D 流动性略弱于期货。
白银 T+D 有涨跌停吗?
上金所 T+D 设有涨跌幅限制:一般 ±7%,首日上市 ±15%。达到涨跌幅会暂停交易。